2025年LED商顯產(chǎn)業(yè)十大展望：根本任務(wù)是供給升級

     在低谷和出海潮的共同作用中，我國大商顯行業(yè)走過了跌宕起伏的2024年。在全球主要經(jīng)濟(jì)體和主要國際貨幣利率重回寬松周期的起點上，商顯行業(yè)亦將迎來2025年更多的“周期性、技術(shù)性和地緣經(jīng)濟(jì)性”不確定性。

    2024年基礎(chǔ)打的有限、2025年變數(shù)變量增加，持續(xù)考驗商顯行業(yè)持續(xù)作戰(zhàn)、內(nèi)需作戰(zhàn)、挖掘供給側(cè)結(jié)構(gòu)性機遇作戰(zhàn)的能力。這三方面也將構(gòu)成大商顯行業(yè)2025年主要的市場變革和持續(xù)深化的國際化發(fā)展潮流的主線，為2025年商顯行業(yè)帶來成長的機遇與細(xì)分窗口。

    1. MIP LED銷量大爆發(fā)

    據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2023年MiP LED顯示產(chǎn)品的全球銷量可以忽略不計。但是2024年這一技術(shù)在國內(nèi)小間距LED市場的銷售額已經(jīng)接近整個市場的4%，銷售面積占比也超過1%。市場進(jìn)步迅速，但總量依然有限。

    然而，另一個角度看，2024年底 MiP LED的產(chǎn)能變化卻格外巨大：例如，洲明規(guī)劃2024年底 MiP產(chǎn)能擴張到6000KK/月；利亞德2024年計劃將MiP封裝結(jié)構(gòu)擴產(chǎn)至4000KK/月；湖北艾邁譜光電稱擁有MiP（Micro LED in PKG）產(chǎn)能為2000kk/月，計劃2025年年底產(chǎn)能擴充到5000kk/月；麥沄顯示稱預(yù)計到2025年底將實現(xiàn)2000kk的MiP和500kk的D- MiP月產(chǎn)能釋放……

    以上只是部分廠商的計劃，實際上大多數(shù)頭部LED直顯、芯片和封裝企業(yè)，都在規(guī)劃自己的MiP產(chǎn)能。即便這些擴產(chǎn)計劃只是部分實現(xiàn)，如三分之一實現(xiàn)，2025年MiP的總產(chǎn)能規(guī)模都會較2024年大幅度提升不止2-3倍。

    大幅度擴產(chǎn)帶來的核心變化除了供給增加外，更為顯著的將是成本下降。例如，有預(yù)測認(rèn)為，2025年MiP類產(chǎn)品“最慘”也可實現(xiàn)30%左右的，因為規(guī)模和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化帶來的成本下降。而對于和COB競爭而言，一方面，0202等MiP產(chǎn)品也被用于COB類產(chǎn)品；另一面，在很多主流MiP應(yīng)用規(guī)格上其成本目前較COB“高出幅度并不顯著”，隨著MiP成本因為規(guī)模而大幅下降，其與COB的成本差異將持續(xù)縮小，甚至在部分規(guī)格產(chǎn)品線上逆轉(zhuǎn)。

    從COB產(chǎn)品的歷史看，其爆發(fā)式發(fā)展起點是2022年底，原因則是規(guī)模增長帶來成本打?qū)φ凼较陆怠�MiP產(chǎn)品則可能以更快的迭代速度，復(fù)制這一過程。2025年MiP進(jìn)一步擴大市場實現(xiàn)翻番，乃至更多的增長大可期待。

    2.AM LED規(guī)模供給元年開啟

    從PM驅(qū)動跨入AM驅(qū)動時代，LED直顯能夠在2025年迎來質(zhì)變時間點嗎？從目前的供給側(cè)準(zhǔn)備看，概率極高。2025年很可能是AM LED元年。

    一方面，半導(dǎo)體面板行業(yè)對AM TFT-Micro LED直顯的推動已經(jīng)到了質(zhì)變點。例如，友達(dá)表示，其4代LCD線改造的AM TFT-Micro LED直顯產(chǎn)品線，將在2025年小批量量產(chǎn)。深天馬也表示其廈門AM TFT-Micro LED直顯產(chǎn)品線將爭取小批量量產(chǎn)，深天馬已經(jīng)和海信達(dá)成相關(guān)合作事宜。TCL華星與三安合資的芯穎顯示Micro LED中試線已經(jīng)建成，預(yù)計2025年實現(xiàn)小批量試產(chǎn)。維信諾投資的辰顯光電全球首條AM TFT-Micro LED直顯產(chǎn)品線在2024年底點亮。對LED直顯投資巨大的京東方的推進(jìn)規(guī)模更是領(lǐng)先多數(shù)行業(yè)同仁；在LED直顯上扔下戰(zhàn)略投資的康佳，也在加速推動新產(chǎn)品的投產(chǎn)。

    對于“面板和彩電”企業(yè)在AM TFT-Micro LED直顯上的努力，遠(yuǎn)不僅僅是拼接大屏、居家大屏電視這么簡單，其還看中了車載市場AM TFT-Micro LED直顯的機會。或者說，AM TFT-Micro LED直顯的投產(chǎn)可能迎來的是“中小屏和大屏巨幕”的共同“元年”時刻。

    在AM驅(qū)動上，2024年另一條技術(shù)路線也在嶄露頭角。這就是AM- MiP（AMiP）,即集成 Micro IC的MiP方案！MiP行業(yè)認(rèn)為，傳統(tǒng)MiP與AMiP將是一段時間內(nèi)的高低搭檔。

    例如，三安光電Micro LED自主子品牌“艾邁譜”開發(fā)的AMiP產(chǎn)品在11月28日成功點亮。麥沄顯示表示已實現(xiàn)Micro IC、Micro LED的異質(zhì)構(gòu)成并成功點亮Driver-MIP產(chǎn)品，規(guī)劃2025年底實現(xiàn)500kk的產(chǎn)能布局。此外，AMiP還是玻璃基封裝結(jié)構(gòu)的主要著力點之一，通過玻璃通孔連接結(jié)構(gòu)，AMiP集成度更高、畫面更穩(wěn)定清晰、亦更為節(jié)能，有利于LED直顯產(chǎn)品輕薄化發(fā)展。AMiP還兼容傳統(tǒng)表貼工藝、PCB基板,乃至兼容COB工藝終端產(chǎn)品設(shè)計。

    TFT-Micro LED與AMiP兩大路徑共同推動AM驅(qū)動LED顯示在2025年加速落地，將有助于LED直顯進(jìn)一步加速進(jìn)入AM時代。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，Micro LED晶芯體機越來越小，AM驅(qū)動的優(yōu)勢和必要性也會越來越高。這是行業(yè)發(fā)展的未來關(guān)鍵的主流趨勢之一。

    3. Micro LED應(yīng)用規(guī)�！胺�番”發(fā)展

    既然預(yù)測了MiP銷量大規(guī)模增長、AM LED大規(guī)模增長，那么Micro LED的大漲也就是情理之中了！預(yù)計2025年Micro LED市占比至少翻番，小間距LED將進(jìn)入Micro LED創(chuàng)新主導(dǎo)時代。

    什么叫做Micro LED創(chuàng)新主導(dǎo)時代呢？并不是說MINI或者傳統(tǒng)規(guī)格LED產(chǎn)品消失了。畢竟傳統(tǒng)規(guī)格的LED晶體，在高亮直顯上無可替代，MINI LED已經(jīng)建立的規(guī)模供給線，也不會一下子消失。

    Micro LED主導(dǎo)時代更多強調(diào)，未來LED直顯的，1.新技術(shù)產(chǎn)品，主要從Micro LED產(chǎn)品開始誕生和導(dǎo)入。例如AM驅(qū)動與Micro LED結(jié)合目前幾乎是100%的選擇。2.新市場需求，將主要從Micro LED誕生，例如彩電Micro LED直顯、超透明Micro LED室內(nèi)直顯、超微間距Micro LED直顯和車載/IT等中小尺寸Micro LED直顯等。3.競爭新結(jié)構(gòu)，將主要從Micro LED誕生。其中，核心之一是Micro LED帶來新的成本結(jié)構(gòu)。實現(xiàn)同等像素間距的LED顯示，Micro LED規(guī)格要比Mini規(guī)格成本更低。

    新技術(shù)和產(chǎn)品、新市場需求、成本降低，有著這三大法寶是Micro LED規(guī)模上量的關(guān)鍵助力。反過來看，超微間距、中小尺寸LED直顯、LED硅基微型顯示，也只有Micro LED能夠勝任，這是Micro LED發(fā)展的必然邏輯。

    從Mini跨入Micro，雖然Micro不是完全替代Mini，但是也會是“極高比例的替代”。特別是在室內(nèi)應(yīng)用需求、超高清需求和新興市場需求上，Micro將直接處于優(yōu)勢地位。因此，贏得Micro就是贏得LED直顯的未來，這將推動行業(yè)上下游企業(yè)在主觀能動性上，更青睞向Micro更迭！

    在2025年，幾乎必然形成Micro LED取代此前幾年占據(jù)主角的Mini規(guī)格產(chǎn)品，成為LED直顯行業(yè)主要創(chuàng)新投入、投資方向的轉(zhuǎn)折。

    4.持續(xù)降價依然是商顯“主流”

    推動商顯產(chǎn)品市場擴展、應(yīng)用爆發(fā)的因素，除了社會 “數(shù)智”化發(fā)展的需求側(cè)升級外，成本下降依然是“主力”的供給側(cè)因素。在這方面，2025年各個產(chǎn)品線恐怕也難以免俗！

    LED直顯方面，COB大降價告一段落，但是顯而易見的是MiP 的上量，必然帶來MiP成本下降，推動LED直顯行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)性升級。同時，Micro LED技術(shù)的發(fā)展，自身就帶有單位像素成本下降的光環(huán)，也是LED直顯成本降低的原因之一。特別是借助MiP技術(shù)，P2.0-p4.0的傳統(tǒng)規(guī)格小間距室內(nèi)產(chǎn)品也能進(jìn)入Micro LED時代，對于其產(chǎn)品成本進(jìn)一步下降，作用不小。

    平板商顯產(chǎn)品上，從上游供給端看“LCD面板”大降價已經(jīng)結(jié)束。未來持續(xù)大幅價格下降的空間并不大。但是，從需求側(cè)和終端品牌競爭角度看，市場還是需要更多“優(yōu)化供應(yīng)鏈成本”的解決方案。特別是教育市場全球需求低迷，內(nèi)卷激烈；商務(wù)市場會議電視等通過簡化交互配置實現(xiàn)低成本的產(chǎn)品流行，必然帶來行業(yè)綜合價格水平的向下趨勢。而行業(yè)頭部品牌也有意通過采購到供給的規(guī)�；�成本優(yōu)勢，鞏固市場份額。2025年平板商顯，在上游成本變化不給力背景下，可能依然會價格“擠水分”。

    其它商顯品類上，價格下降恐也將是必然。例如電子紙商顯產(chǎn)品，普及的障礙就是“成本”；行業(yè)變革的核心之一是“擴產(chǎn)能”。擴產(chǎn)能、降成本是電子紙商顯的共識，特別是中大尺寸應(yīng)用市場的共同行動。商用投影產(chǎn)品上，激光光源為主導(dǎo)的產(chǎn)品技術(shù)更迭，一直伴隨有價格下降，更亮還可以更便宜是行業(yè)主要競爭點之一。商顯投影品類，在市場需求低迷的背景下，成本優(yōu)化是必然選項。

    除了供給端的主動降本增效外，需求側(cè)看商顯應(yīng)用各個細(xì)分產(chǎn)品市場都已經(jīng)進(jìn)入“下沉市場”。全球市場也進(jìn)入向南方國家開拓和向新興經(jīng)濟(jì)體要增量為主的新階段。這決定了進(jìn)一步的成本下降對于新需求開發(fā)的重要性，對于品牌占據(jù)市場份額的關(guān)鍵支持作用。

    基于以上因素判斷，2025年的大商顯各個產(chǎn)品線的價格變化，或許沒有此前三年之劇烈，但是整體向下是大概率事件。行業(yè)市場從供給到需求、從創(chuàng)新到技術(shù)升級、從傳統(tǒng)市場到新興市場……找不出來支撐漲價的因素，卻往往都伴隨有多多少少“價格下降”的動能。

    5.戶外LED直顯市場復(fù)蘇

    2024年，在全球宏觀經(jīng)濟(jì)的低潮中，特別是三季度經(jīng)濟(jì)低谷，戶外LED直顯市場感覺到了“窒息”的味道。這不是“美妙”的感覺，但是卻是行業(yè)自身能量無法改變的事情。

    戶外LED商顯市場的主要阻力來自兩個方面：第一是，全球宏觀經(jīng)濟(jì)不夠景氣。直接原因是美元等的加息周期，對全球經(jīng)濟(jì)的抽血效應(yīng)。2024年三季度，恰是這一周期的極點。這一個因素，隨著美元進(jìn)入降息周期，正在逐漸緩解，這將對全球宏觀經(jīng)濟(jì)有所預(yù)期性改善。

    宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)度過向下的低谷是基本共識。在2025年預(yù)期地緣經(jīng)濟(jì)沖突可能增加、貿(mào)易緊張加重的背景下，聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織（UNCTAD）預(yù)計2024年和2025年的增長率持平為2.7%；國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測2025年全球經(jīng)濟(jì)增速為3.2%，亦與2024年持平；經(jīng)合組織（OECD）預(yù)計2025年全球經(jīng)濟(jì)增長3.3%，比2024年的3.2%高出0.1個百分點。

    這將有利于2025年戶外LED直顯，這一需求“保持平穩(wěn)”，甚至有所增長。特別是，國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測2025年新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速能達(dá)4.2%；這與商顯應(yīng)用加速向南方市場、新興經(jīng)濟(jì)體滲透的趨勢相符合，將有助于市場結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇。

    導(dǎo)致2024年戶外LED直顯市場低迷的另一個因素是“電商”消費對傳統(tǒng)線下消費需求的替代性影響。過去5年全球電商市場保持了15%左右的復(fù)合增長率。這種高增幅未來將持續(xù)回落。同時，電商的高增長首先出現(xiàn)在歐美等發(fā)達(dá)國家，美國持續(xù)是我國之外的第一大電商需求市場。而歐美則也是LED直顯戶外需求的主力市場。電商的發(fā)展，讓線下商業(yè)機構(gòu)的LED大屏投資收益比出現(xiàn)變化，影響了市場需求。

    不過，2025年全球電商的增幅將持續(xù)緩慢回落。特別是發(fā)達(dá)國家紛紛出臺，針對電商市場的行政調(diào)整。包括關(guān)稅在內(nèi)的調(diào)整，將為電商和線下實體創(chuàng)造更為均一的成本環(huán)境，將緩解“電商沖擊波”的威力。這將有利于線下消費的活力恢復(fù)。同時，歐美發(fā)達(dá)國家電商向縱深發(fā)展，線上線下結(jié)合的趨勢已經(jīng)出現(xiàn)，純電商時代、初級電商時代將結(jié)束，也有利于戶外LED直顯市場的恢復(fù)。

    當(dāng)然，2024年戶外LED直顯低谷，也受到了如全球出行經(jīng)濟(jì)低迷、消費者轉(zhuǎn)型向低成本消費、政策性采購需求低迷等因素影響。這些因素，大多與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢相關(guān)連。隨著美元降息周期的結(jié)束，以及應(yīng)對新一輪地緣經(jīng)濟(jì)沖突可能性的寬松經(jīng)濟(jì)措施逐漸落地，全球市場的消費熱情會得到恢復(fù)，這有利于LED戶外市場的復(fù)蘇。

    總之，2025年LED戶外需求市場依然面臨眾多挑戰(zhàn)，其中不乏新的挑戰(zhàn)因素的積累。但是，好消息是，2024年那樣的困難局面，尤其是核心性困難因素在逐漸衰退。2025年戶外LED直顯即便沒有大復(fù)蘇，亦應(yīng)該在需求調(diào)整、企業(yè)市場策略延伸與升級、成本下降的推動下，有所改善。

    6.“智能體”AI商顯應(yīng)用突圍

    商顯市場發(fā)展的根本動力之一是“數(shù)智”化社會的建設(shè)。數(shù)字化、信息化發(fā)展到智能化階段，商顯應(yīng)當(dāng)、也必然會產(chǎn)生新的應(yīng)用價值和革命。

    即商顯不應(yīng)該僅僅是顯示信息、展示廣告、呈現(xiàn)圖景，而應(yīng)該成為更多功能載體。特別是在“公共顯示空間領(lǐng)域”，探索商顯新價值，探索顯示與智能技術(shù)、AI大模型的結(jié)合成為新的熱點：這雖然不是顯示技術(shù)的進(jìn)步，但卻是顯示應(yīng)用，目前最熱的賽道。

    對此，業(yè)內(nèi)有企業(yè)提出了，未來商顯市場一部分屏幕將成為“智能體”、“屏型機器人”的預(yù)測。屏作為交互媒介，其主動交互能力、互動交互能力，將因為背后的支撐技術(shù)升級，因為AI和AICG的成功應(yīng)用大幅改善。例如，穿衣魔鏡就是一種主動交互改良型商顯應(yīng)用。開研發(fā)這樣的更多“專用功能或者通用功能”的“屏型智能體機器人”，或是商顯行業(yè)新賽道。

    洲明集團(tuán)副總裁梅志敏認(rèn)為，屏形機器人是“AI+屏”進(jìn)一步價值探索和升級的新標(biāo)志，能夠為整個LED光顯行業(yè)注入新的活力。隨著AI技術(shù)的不斷發(fā)展和應(yīng)用場景的不斷拓展，“屏形機器人”將會在未來扮演更加重要的角色，成為連接虛擬與現(xiàn)實、人與世界的橋梁。

    實際上，這種AI+的應(yīng)用，不僅可以與LED顯示結(jié)合，也可以與全息顯示、透明顯示、LCD顯示等結(jié)合。顯示是媒介、AI+是功能核心，在傳統(tǒng)場景創(chuàng)造新功用、在傳統(tǒng)屏幕上升級新價值，推動商顯“數(shù)智化”層次的升維，打造商顯應(yīng)用的全新體驗高度。這開拓的將是整個商顯行業(yè)的“應(yīng)用與潛能新邊疆”。

    2025年隨著AI+百千行業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的進(jìn)一步深入發(fā)展，智能體與商顯的結(jié)合必然更為深入。極有可能成為下一個公共場景商顯應(yīng)用的“爆款”門類。

    7.海外市場占比繼續(xù)提升

    2024年，商顯企業(yè)，無論是液晶還是LED直顯，都有一句話叫做“國內(nèi)要穩(wěn)住、海外要突破”！贏得海外市場，是商顯企業(yè)2024年有所增量的關(guān)鍵所在。

    對此，有三重解釋：其一是，國內(nèi)商顯市場發(fā)展早、成熟性高、競爭激烈，適逢2024年行業(yè)低谷，成長空間有限。其二是，海外商顯市場，尤其是歐美之外的地區(qū)，發(fā)展起步本就比較晚，市場空白比較多——且這些空白大多對應(yīng)了國內(nèi)市場成熟的產(chǎn)品和方案，開辟這些市場，不僅是我國企業(yè)產(chǎn)品可以走出去，也是方案和理念的走出去。

    其三則是，全球市場顯然是比國內(nèi)市場更大的“空間”；國內(nèi)顯示產(chǎn)業(yè)占全球比例持續(xù)增加，必然需要向全球輸出先進(jìn)產(chǎn)品和創(chuàng)新方案。更為重要的是，隨著商顯產(chǎn)品的成本下降，價格走低，越來越多南方市場國家，在數(shù)字化社會建設(shè)過程中，也越來越用得起、越來越需求商顯產(chǎn)品。我國企業(yè)的海外擴張，是需求和供給側(cè)的相應(yīng)和互動。

    綜上，走出去是競爭的結(jié)果、是創(chuàng)新的結(jié)果、是全球社會發(fā)展“數(shù)智化”的結(jié)果。我國商顯企業(yè)走出去的步伐在2025年不會減慢。走出去的步伐，也不會受到國內(nèi)市場復(fù)蘇的干擾。持續(xù)走出去是時代使命。

    從數(shù)據(jù)看，商顯頭部企業(yè)海外市場營收占比過半已經(jīng)成為常態(tài)。部分領(lǐng)先企業(yè)向7成在海外發(fā)展。海外強不強已經(jīng)成為決定企業(yè)和品牌實力與規(guī)模的核心市場因素。另一方面，開拓全球市場對企業(yè)的實力、綜合能力，特別是海外人才、法規(guī)、國際商貿(mào)規(guī)則能力，都有更高的要求。這自然也是對企業(yè)能力水平的“大考”和“篩選”。——海外強則企業(yè)強，是機遇也是挑戰(zhàn)。

    從挑戰(zhàn)角度看，2024年就表現(xiàn)出，一些主要靠方案組合、國內(nèi)沒有制造實力，沒有核心創(chuàng)新實力的企業(yè)，在與海外企業(yè)的合作中已經(jīng)走下坡路。即海外伙伴，更愿意選擇實體能力強的伙伴；且也只有國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈更長、切實有真實創(chuàng)新能力的企業(yè)，才能在海外走的更遠(yuǎn)更穩(wěn)。商顯海外市場開拓的簡單的轉(zhuǎn)手貿(mào)易模式，正在失效。

    相信2025年我國商顯產(chǎn)業(yè)的海外發(fā)展會進(jìn)一步向前、向大，也會在發(fā)展水平上向上。自主品牌、自主方案、創(chuàng)新技術(shù)的占比會進(jìn)一步增加，海外市場發(fā)展已經(jīng)逐步進(jìn)入“高附加值”時代。

    8.彩電和ICT品牌商顯市場占比提升

    商顯領(lǐng)域存在兩類企業(yè)，一種是專業(yè)商顯品牌；另一種是ICT和彩電廠商——后者不僅做商顯產(chǎn)品，也有其它類型的龐大產(chǎn)品線，屬于綜合性品牌。近年來，ICT和彩電廠商，在商顯市場的占比持續(xù)增長。預(yù)計2025年這種局面將持續(xù)。

    導(dǎo)致ICT和彩電企業(yè)在商顯市場爆發(fā)力量的根本原因是“商顯需求規(guī)�！钡脑黾�。即，綜合類企業(yè)更適應(yīng)于“大品類”產(chǎn)品的競爭、適應(yīng)于“下沉市場，普及市場”的競爭。這方面，如海信借助彩電技術(shù)和供應(yīng)鏈，在液晶商顯上實現(xiàn)諸如醫(yī)療顯示、基準(zhǔn)顯示等高端突破，也在會議顯示、教學(xué)平板上實現(xiàn)布局；再例如，AOC開辟了零售新型商顯產(chǎn)品市場，推動中小企業(yè)商顯應(yīng)用的普及。

    分析認(rèn)為，未來隨著“社會數(shù)字化、智能化”建設(shè)深入，商顯的存在性會更為突出；標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品和解決方案的市場規(guī)模會持續(xù)擴大；普及型和下沉型市場成為應(yīng)用主體。這將有利于“更大的品牌號召力”的企業(yè)脫穎而出。ICT和彩電企業(yè)也可以利用“上下游采購規(guī)模和生態(tài)伙伴體系規(guī)�！眱�(yōu)勢展開競爭。

    同時，如京東方、海信等通過并購進(jìn)入LED上游產(chǎn)業(yè)鏈、康佳自建LED上游芯片產(chǎn)業(yè)產(chǎn)鏈等，也讓這樣的綜合性顯示巨頭，在商顯的核心技術(shù)、供應(yīng)鏈等方面，擁有長期進(jìn)化優(yōu)勢。特別是對比短鏈的、輕資產(chǎn)類的商顯解決方案企業(yè)，海內(nèi)外競爭上具有降維打擊效果。

    由此可見，無論是拓展海外市場，還是國內(nèi)市場中傳統(tǒng)商顯品牌和ICT、彩電類品牌的競爭，都會緊扣“規(guī)�！倍�字。特別是對產(chǎn)業(yè)鏈長度規(guī)模、核心創(chuàng)新能力規(guī)模，有極高的要求。這將驅(qū)動商顯行業(yè)品牌競爭，進(jìn)一步高質(zhì)量發(fā)展、推動行業(yè)市場結(jié)構(gòu)向強者恒強發(fā)展。

    9.LED一體機新一輪迭代周期

    2024年，LED一體機市場再次“不溫不火”的過了一年。說這東西是創(chuàng)新，但沒有多少銷量；然而，說其扶不起來，卻有很多廠商“趨之若鶩”。那么，LED一體機的痛點在哪里呢？

    對此，一般的認(rèn)為是“價格限制了產(chǎn)品普及”。不要說4K機型，2K分辨率的LED一體機往往都是天價。特別是和8000元100英寸的液晶顯示產(chǎn)品比較，LED一體機往往貴不止10倍。因此，2024年春季，三星召集產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，共商數(shù)年內(nèi)成本降低9成的辦法。

    但是，LED一體機目前的不足不只是價格:包括產(chǎn)品厚度、重量、耗電量、持續(xù)工作的穩(wěn)定可靠都是需要提升的方面。如果在加上成本，既可以看到LED一體機其實面臨了一個“產(chǎn)品創(chuàng)意不錯”，但是“發(fā)展比較初級、形態(tài)比較原始”的基本局面。如果想讓LED一體機火起來，那么首先就要“持續(xù)創(chuàng)新”。

    2025年，預(yù)計COB/MIP LED技術(shù)會進(jìn)一步降價，Micro LED產(chǎn)品會加速滲透，AM LED市場會持續(xù)開拓。這些新變化，都會顯著影響LED一體機產(chǎn)品的發(fā)展：不僅是成本，也包括厚度、重量和功耗等關(guān)鍵指標(biāo)。

    行業(yè)企業(yè)認(rèn)為，LED一體機是有可能在單位顯示面積上實現(xiàn)與OLED顯示媲美的成本的。同時，LED一體機在100-200英寸顯示市場，不具有明顯競品挑戰(zhàn)，具有獨占性細(xì)分市場。此外，在家用市場LED顯示的高灰度性能，可以讓其顯示亮度大范圍可調(diào)，也是家居大屏百寸時代的理想解決方案。——體驗良好、成本有望大幅下降，這就是行業(yè)眾多企業(yè)“看好LED一體機”的理由。也決定了未來廠商持續(xù)在LED一體機上的研發(fā)投入強度。

    有更多新技術(shù)加持、有廠商熱情支持，2025年LED一體機進(jìn)一步進(jìn)化迭代是大概率事件。下一代LED一體機很可能成為LED直顯行業(yè)，2025年的標(biāo)志性產(chǎn)品之一。

    10.LED電影屏加速普及

    2024年國內(nèi)LED電影屏市場發(fā)展比較火爆。2024年一年銷量，超過了過去七、八年的總和。當(dāng)年落地和意向訂單接近三位數(shù)。特別是在20米巨幕上的突破性成績，讓LED電影屏成為巨幕影院的首選方案，占據(jù)了行業(yè)需求的制高點。

    但是，與整個電影熒幕市場的規(guī)模比較，LED電影屏市場只能算剛剛起步！國內(nèi)院線熒幕數(shù)量超過8.6萬塊存量，年更新量亦高達(dá)六、七千塊。熒幕總量接近歐洲和北美的總和。理論上，LED電影屏占據(jù)10%的行業(yè)高端市場，每年也應(yīng)該會有500-1000塊的銷量。

    之所以LED電影屏的市場發(fā)展還處于初級階段，主要原因是“價格”。和投影熒幕比，尤其是在7-14米放映廳，LED電影屏成本高5-10倍。行業(yè)分析認(rèn)為，LED電影屏形成替代性，至少價格要下降到傳統(tǒng)熒幕的1.5-2倍區(qū)間。這是一個巨大的降本增效任務(wù)。亦是一個需要市場規(guī)模支撐、緩慢迭代的過程。

    另一方面，2025年雖然有LED電影屏在如透聲幕等技術(shù)上的進(jìn)一步突破、有國家設(shè)備更新補貼政策支持，但是整體看其市場環(huán)境并不友好。特別是2025年電影票房整體低迷，顯著影響了各大院線的“投資熱情”。數(shù)據(jù)顯示，2024年第三季度，全國電影票房108.6億元，較2023年同期下降43.8%，觀影人次2.65億，較2023年同期下降43.3%。這對LED電影屏這一高成本品類而言，顯然不是好消息。

    跨過2024年，展望2025年，LED電影屏市場的發(fā)展則將有所改觀。一方面，新技術(shù)加速普及，例如MIP、Micro LED、AM LED等將加速新一代LED電影屏的進(jìn)化。另一方面，無論是LED顯示還是LED電影屏都處在降價通道上，其2025年總和成本會進(jìn)一步降低。同時，從電影消費看，2024年三季度是“宏觀經(jīng)濟(jì)的低點”，2025年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)對消費的刺激、貨幣環(huán)境的寬松和財政支持力度的加大都是可預(yù)期的變化，將有利于消費市場復(fù)蘇——這一層面的變化，在2024年四季度已經(jīng)有所展現(xiàn)。

    即，各種條件看，2025年LED電影屏在供給和需求兩側(cè)的“環(huán)境”都會好于2024年。結(jié)合我國LED電影屏企業(yè)走出去的步伐已經(jīng)邁開，全球市場開拓初露成績，2025年LED電影屏行業(yè)的發(fā)展整體好于2024年，繼續(xù)創(chuàng)造發(fā)展新高，是大概率事件。

    綜上所述，2025年商顯行業(yè)的看點頗多。其中，以LED直顯新技術(shù)的突破和普及為核心，將驅(qū)動眾多產(chǎn)品品類的市場升級，并帶來競品之爭的天平傾斜。同時，大幅度的產(chǎn)品降價雖然已經(jīng)結(jié)束，但是持續(xù)的價格和成本走低，依然是需求端和技術(shù)端不斷發(fā)展的必然。持續(xù)的產(chǎn)品普及化、市場下沉，全球南方國家市場的開拓，將成為亮點。

    從宏觀消費角度看，2025年地緣經(jīng)濟(jì)沖突加劇的可能性增加，但是美元等世界貨幣加息、強勢周期也大概率結(jié)束；結(jié)合各國更為關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，向內(nèi)需要成績的“寬貨幣、寬財政”的雙支撐，2025年全球消費宏觀基礎(chǔ)將強于2024年。這有利于國內(nèi)、國際商顯市場進(jìn)一步發(fā)展與復(fù)蘇。

    同時，從微觀角度看，“數(shù)智化”社會建設(shè)不可避免的加速滲透全球每一個細(xì)分市場，帶動商顯消費邏輯和價值鏈的升華，將成為市場長期發(fā)展的最大確定性。結(jié)合顯示技術(shù)自身的創(chuàng)新和進(jìn)步，商顯市場具有跨周期成長的動能，擁有率先走出全球經(jīng)濟(jì)低谷時代的潛力。商顯市場值得行業(yè)企業(yè)領(lǐng)先大周期布局和投入。

    整體看，2025年不會是一個“絕佳美妙時刻”，但是卻是商顯新周期的必然的向上起點。我們期待，商顯大行業(yè)以供給側(cè)和需求的雙重革新，創(chuàng)造嶄新的產(chǎn)業(yè)成長神話，并推動人類社會文明在數(shù)智化道路上的大踏步前進(jìn)！