商顯需求觸底，主客觀因素并存

    進(jìn)入2022年以來(lái)，液晶商顯應(yīng)用的市場(chǎng)需求，出現(xiàn)一系列結(jié)構(gòu)性變化。核心是短期不確定增強(qiáng)背景下，行業(yè)需求和采購(gòu)出現(xiàn)觸底過(guò)程。同時(shí)，市場(chǎng)需求在磨底過(guò)程中，也在醞釀結(jié)構(gòu)性的升級(jí)趨勢(shì)。

    液晶商顯需求何以“觸底”

    據(jù)洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，我國(guó)大陸液晶數(shù)字標(biāo)牌出貨量為25.9萬(wàn)臺(tái)，同比下滑49.7%；2022年上半年，我國(guó)交互平板產(chǎn)品整體市場(chǎng)規(guī)模下降至55.6萬(wàn)臺(tái)，整體同比下降31.4%。即兩大核心的商顯應(yīng)用場(chǎng)景，都出現(xiàn)了大幅度下滑。同時(shí)，包括商用電視、文娛市場(chǎng)顯示需求、激光工程投影市場(chǎng)、安防監(jiān)控等也都出現(xiàn)了不同幅度的下滑。

    “液晶商顯的主要需求市場(chǎng)都處于下滑通道”。其中數(shù)字標(biāo)牌和交互平板基本跌回2020年水平。對(duì)此，行業(yè)研判其原因是多方面的：

    客觀角度看，交互平板經(jīng)歷了2020和2021年的大幅增長(zhǎng)、液晶數(shù)字標(biāo)牌也經(jīng)歷了2021年大幅反彈，市場(chǎng)需求自身具有高度透支性，2022年擁有一定的調(diào)整是必然的。特別是數(shù)字標(biāo)牌市場(chǎng)，作為比較古老的細(xì)分品類，2021年的強(qiáng)烈反彈增長(zhǎng)，必然意味著2022年需求的下滑。而交互平板在一些細(xì)分市場(chǎng)，如醫(yī)療和政務(wù)需求上，2020-2021年疫情激勵(lì)下出現(xiàn)高額采購(gòu)，形成了存量需求飽和與未來(lái)透支效應(yīng)，也會(huì)影響接下來(lái)的市場(chǎng)成長(zhǎng)節(jié)奏。

    同時(shí)，2022年以來(lái)，國(guó)內(nèi)新冠疫情散發(fā)趨多，特別是上半年上海疫情，對(duì)“商業(yè)性競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域顯示設(shè)備需求”影響很大——數(shù)字標(biāo)牌和商用電視（酒店電視）深受其影響。即整體上，疫情對(duì)特殊需求，如防疫方向政務(wù)需求、醫(yī)療交互顯示、大企業(yè)遠(yuǎn)程辦公配備等的激勵(lì)作用開(kāi)始衰退；但是對(duì)服務(wù)于消費(fèi)市場(chǎng)的商顯需求的抑制作用依然存在，或有波動(dòng)的加強(qiáng)，限制了行業(yè)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

    另一方面，主觀角度看，2022年上半年，液晶顯示面板和終端設(shè)備價(jià)格加速下調(diào)。不同類型的顯示設(shè)備，都有一定的價(jià)格下降。特別是酒店電視、數(shù)字標(biāo)牌這些“技術(shù)獨(dú)特性”不強(qiáng)的液晶商顯產(chǎn)品，采購(gòu)方存在“市場(chǎng)觀望”情緒——誰(shuí)都不想采購(gòu)產(chǎn)品價(jià)格在一個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)幾個(gè)百分點(diǎn)的下滑。這一變化，壓制了市場(chǎng)需求端的購(gòu)買欲望。

    同時(shí)，從宏觀的產(chǎn)業(yè)環(huán)境角度看，液晶商顯的核心價(jià)值依托于數(shù)字智慧化社會(huì)和產(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)。但是，無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是全球，智慧化的發(fā)展都“不及預(yù)期”，這也導(dǎo)致了一部分市場(chǎng)負(fù)能量的聚集。且，2022年上半年全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不確定性增強(qiáng)，歐洲能源危機(jī)、歐美高通脹、全球糧食危機(jī)、歐美貨幣政策轉(zhuǎn)向加息周期、俄烏沖突等，都增加了不確定性下廣義消費(fèi)需求端的購(gòu)買謹(jǐn)慎性。

    即2022年上半年液晶商顯行業(yè)的一系列變化是擁有充分的結(jié)構(gòu)性因素支撐的。這些變化代表了短期內(nèi)、具體的市場(chǎng)波動(dòng)，但是并不對(duì)智慧社會(huì)大趨勢(shì)下，商顯市場(chǎng)的不斷崛起構(gòu)成長(zhǎng)期威脅。對(duì)于后者，也有如液晶安防顯示的繼續(xù)增長(zhǎng):洛圖科技（RUNTO）預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)大陸地區(qū)安防顯示設(shè)備2022年規(guī)模達(dá)到286億元，同比增長(zhǎng)18.5%。DISCIEN統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)則顯示上半年液晶屏接公開(kāi)中標(biāo)項(xiàng)目數(shù)量在連續(xù)5個(gè)月下降之后，6月份增長(zhǎng)了4.6%�！�—液晶商顯行業(yè)依然對(duì)下半年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)報(bào)以謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

    尋找更多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，下半年市場(chǎng)將局部回暖

    6月份，液晶拼接市場(chǎng)帶頭回暖。其原因不言而喻：即隨著一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)增長(zhǎng)政策的實(shí)施，以及疫情趨于平穩(wěn)，以安監(jiān)為主的政府采購(gòu)量正在恢復(fù)。疫情反復(fù)，不僅是影響政務(wù)需求的財(cái)政能力，也影響政府采購(gòu)的流程與實(shí)施。下半年，在一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策影響下，以及疫情常態(tài)防控、動(dòng)態(tài)清零流程的進(jìn)一步理順，政務(wù)及事業(yè)單位、基建領(lǐng)域部門采購(gòu)率先恢復(fù)增長(zhǎng)，已經(jīng)有基本共識(shí)。

    同時(shí)，下半年液晶顯示的價(jià)格下降趨勢(shì)將趨緩。其中，中大尺寸等大量涉及商顯應(yīng)用的品類，渴望在9-10月份基本觸底。隨著限產(chǎn)和清庫(kù)存過(guò)程到達(dá)某個(gè)臨界點(diǎn)，采購(gòu)方對(duì)液晶商顯的持續(xù)價(jià)格下跌的擔(dān)憂也會(huì)下降。另一方面，作為年度計(jì)劃內(nèi)的項(xiàng)目，采購(gòu)方也不可能無(wú)限期推遲計(jì)劃：下半年有機(jī)會(huì)在低于預(yù)算價(jià)格的水平上，在行業(yè)產(chǎn)品降價(jià)趨緩或者觸底的基礎(chǔ)上，液晶商顯需求的主觀上的壓后采購(gòu)情緒會(huì)緩解。這將有利于行業(yè)市場(chǎng)恢復(fù)景氣。

    “抓住增量部分，穩(wěn)住存量部分，下半年液晶商顯是有機(jī)會(huì)的�！毙袠I(yè)人士指出，2022年上半年，液晶商顯市場(chǎng)“不利因素皆已顯現(xiàn)”，而下半年的改變因素基本以“好消息”為主。

    對(duì)此，一般的分析認(rèn)為，液晶商顯應(yīng)用按照“具體目的”可分為消費(fèi)性傾向和基礎(chǔ)設(shè)施性傾向兩大類。其中，消費(fèi)性傾向，如數(shù)字標(biāo)牌等產(chǎn)品、電梯間廣告、酒店電視等應(yīng)用——這類應(yīng)用與普通消費(fèi)者距離更近，受疫情抑制更明顯，在下半年依然會(huì)處于市場(chǎng)磨底階段。特別是電梯間廣告等類似應(yīng)用，受到人流限制、消費(fèi)趨勢(shì)限制和廣告需求向線上、移動(dòng)端平臺(tái)轉(zhuǎn)移影響，將比較大。

    另一類“基礎(chǔ)設(shè)施性”的商顯需求，典型的如指揮調(diào)動(dòng)中心、安防監(jiān)控、智慧教育、智慧辦公、智慧社區(qū)和老舊小區(qū)改造等，具有很大的“剛需性”；也會(huì)更為直接的受到穩(wěn)經(jīng)濟(jì)宏觀政策、乃至于政府投資的直接支持。這些方面的需求在2022年下半年的市場(chǎng)恢復(fù)可以謹(jǐn)慎樂(lè)觀。液晶拼接等部分品類、交通，水利等部分行業(yè)實(shí)現(xiàn)全年增長(zhǎng)擁有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

    因此，把握液晶商顯“基建屬性”的剛需機(jī)會(huì)，包括老基建和“數(shù)字新基建”的機(jī)遇，是2022年下半年行業(yè)市場(chǎng)爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)所在。從區(qū)域需求看，這些領(lǐng)域也具有東部市場(chǎng)持續(xù)升級(jí)，與中西部市場(chǎng)日益擴(kuò)大的雙重優(yōu)勢(shì)：例如，上半年液晶拼接產(chǎn)品，新疆和廣東市場(chǎng)的表現(xiàn)都很出色。

    此外，部分行業(yè)人士認(rèn)為，2022年上半年下降較多的個(gè)別品類，如交互平板等，下半年存在結(jié)構(gòu)性的市場(chǎng)回補(bǔ)的可能。這些代表了未來(lái)智慧化數(shù)字化社會(huì)需求的產(chǎn)品，潛能非常明確，短期的市場(chǎng)下滑必然會(huì)與短期的市場(chǎng)恢復(fù)性消費(fèi)相伴。行業(yè)需要把握其中蘊(yùn)含的階段性機(jī)遇。

    總之，2022年上半年液晶商顯市場(chǎng)持續(xù)磨底：既有疫情下的磨底、也有宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的磨底；但是這不改液晶商顯行業(yè)自身的“朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”本質(zhì)。長(zhǎng)期看，液晶商顯行業(yè)依然能夠在未來(lái)十年保持5-15個(gè)百分點(diǎn)的年度增長(zhǎng)幅度——即波動(dòng)中，依然是機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。這是有數(shù)字化社會(huì)建設(shè)、智能技術(shù)的發(fā)展共同決定的。

    具體到2022年行業(yè)市場(chǎng)的國(guó)內(nèi)需求，遭遇的低谷，并非是行業(yè)大趨勢(shì)的轉(zhuǎn)折，而是特殊年份的特殊情況。對(duì)此，行業(yè)企業(yè)要有足夠的長(zhǎng)期定力，并通過(guò)緊抓細(xì)分市場(chǎng)機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)越過(guò)谷底；同時(shí)也可以加大欣欣向榮的海外市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)，實(shí)現(xiàn)堤內(nèi)損失堤外補(bǔ)，構(gòu)建更為健康的內(nèi)外雙循環(huán)發(fā)展戰(zhàn)略。