商顯需求觸底，主客觀因素并存

    進入2022年以來，液晶商顯應(yīng)用的市場需求，出現(xiàn)一系列結(jié)構(gòu)性變化。核心是短期不確定增強背景下，行業(yè)需求和采購出現(xiàn)觸底過程。同時，市場需求在磨底過程中，也在醞釀結(jié)構(gòu)性的升級趨勢。

    液晶商顯需求何以“觸底”

    據(jù)洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，我國大陸液晶數(shù)字標牌出貨量為25.9萬臺，同比下滑49.7%；2022年上半年，我國交互平板產(chǎn)品整體市場規(guī)模下降至55.6萬臺，整體同比下降31.4%。即兩大核心的商顯應(yīng)用場景，都出現(xiàn)了大幅度下滑。同時，包括商用電視、文娛市場顯示需求、激光工程投影市場、安防監(jiān)控等也都出現(xiàn)了不同幅度的下滑。

    “液晶商顯的主要需求市場都處于下滑通道”。其中數(shù)字標牌和交互平板基本跌回2020年水平。對此，行業(yè)研判其原因是多方面的：

    客觀角度看，交互平板經(jīng)歷了2020和2021年的大幅增長、液晶數(shù)字標牌也經(jīng)歷了2021年大幅反彈，市場需求自身具有高度透支性，2022年擁有一定的調(diào)整是必然的。特別是數(shù)字標牌市場，作為比較古老的細分品類，2021年的強烈反彈增長，必然意味著2022年需求的下滑。而交互平板在一些細分市場，如醫(yī)療和政務(wù)需求上，2020-2021年疫情激勵下出現(xiàn)高額采購，形成了存量需求飽和與未來透支效應(yīng)，也會影響接下來的市場成長節(jié)奏。

    同時，2022年以來，國內(nèi)新冠疫情散發(fā)趨多，特別是上半年上海疫情，對“商業(yè)性競爭領(lǐng)域顯示設(shè)備需求”影響很大——數(shù)字標牌和商用電視（酒店電視）深受其影響。即整體上，疫情對特殊需求，如防疫方向政務(wù)需求、醫(yī)療交互顯示、大企業(yè)遠程辦公配備等的激勵作用開始衰退；但是對服務(wù)于消費市場的商顯需求的抑制作用依然存在，或有波動的加強，限制了行業(yè)成長機會。

    另一方面，主觀角度看，2022年上半年，液晶顯示面板和終端設(shè)備價格加速下調(diào)。不同類型的顯示設(shè)備，都有一定的價格下降。特別是酒店電視、數(shù)字標牌這些“技術(shù)獨特性”不強的液晶商顯產(chǎn)品，采購方存在“市場觀望”情緒——誰都不想采購產(chǎn)品價格在一個月內(nèi)出現(xiàn)幾個百分點的下滑。這一變化，壓制了市場需求端的購買欲望。

    同時，從宏觀的產(chǎn)業(yè)環(huán)境角度看，液晶商顯的核心價值依托于數(shù)字智慧化社會和產(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)。但是，無論是國內(nèi)還是全球，智慧化的發(fā)展都“不及預期”，這也導致了一部分市場負能量的聚集。且，2022年上半年全球宏觀經(jīng)濟形勢不確定性增強，歐洲能源危機、歐美高通脹、全球糧食危機、歐美貨幣政策轉(zhuǎn)向加息周期、俄烏沖突等，都增加了不確定性下廣義消費需求端的購買謹慎性。

    即2022年上半年液晶商顯行業(yè)的一系列變化是擁有充分的結(jié)構(gòu)性因素支撐的。這些變化代表了短期內(nèi)、具體的市場波動，但是并不對智慧社會大趨勢下，商顯市場的不斷崛起構(gòu)成長期威脅。對于后者，也有如液晶安防顯示的繼續(xù)增長:洛圖科技（RUNTO）預計國內(nèi)大陸地區(qū)安防顯示設(shè)備2022年規(guī)模達到286億元，同比增長18.5%。DISCIEN統(tǒng)計數(shù)據(jù)則顯示上半年液晶屏接公開中標項目數(shù)量在連續(xù)5個月下降之后，6月份增長了4.6%�！�—液晶商顯行業(yè)依然對下半年國內(nèi)市場走勢報以謹慎樂觀。

    尋找更多結(jié)構(gòu)性機會，下半年市場將局部回暖

    6月份，液晶拼接市場帶頭回暖。其原因不言而喻：即隨著一系列穩(wěn)經(jīng)濟、穩(wěn)增長政策的實施，以及疫情趨于平穩(wěn)，以安監(jiān)為主的政府采購量正在恢復。疫情反復，不僅是影響政務(wù)需求的財政能力，也影響政府采購的流程與實施。下半年，在一系列穩(wěn)經(jīng)濟政策影響下，以及疫情常態(tài)防控、動態(tài)清零流程的進一步理順，政務(wù)及事業(yè)單位、基建領(lǐng)域部門采購率先恢復增長，已經(jīng)有基本共識。

    同時，下半年液晶顯示的價格下降趨勢將趨緩。其中，中大尺寸等大量涉及商顯應(yīng)用的品類，渴望在9-10月份基本觸底。隨著限產(chǎn)和清庫存過程到達某個臨界點，采購方對液晶商顯的持續(xù)價格下跌的擔憂也會下降。另一方面，作為年度計劃內(nèi)的項目，采購方也不可能無限期推遲計劃：下半年有機會在低于預算價格的水平上，在行業(yè)產(chǎn)品降價趨緩或者觸底的基礎(chǔ)上，液晶商顯需求的主觀上的壓后采購情緒會緩解。這將有利于行業(yè)市場恢復景氣。

    “抓住增量部分，穩(wěn)住存量部分，下半年液晶商顯是有機會的。”行業(yè)人士指出，2022年上半年，液晶商顯市場“不利因素皆已顯現(xiàn)”，而下半年的改變因素基本以“好消息”為主。

    對此，一般的分析認為，液晶商顯應(yīng)用按照“具體目的”可分為消費性傾向和基礎(chǔ)設(shè)施性傾向兩大類。其中，消費性傾向，如數(shù)字標牌等產(chǎn)品、電梯間廣告、酒店電視等應(yīng)用——這類應(yīng)用與普通消費者距離更近，受疫情抑制更明顯，在下半年依然會處于市場磨底階段。特別是電梯間廣告等類似應(yīng)用，受到人流限制、消費趨勢限制和廣告需求向線上、移動端平臺轉(zhuǎn)移影響，將比較大。

    另一類“基礎(chǔ)設(shè)施性”的商顯需求，典型的如指揮調(diào)動中心、安防監(jiān)控、智慧教育、智慧辦公、智慧社區(qū)和老舊小區(qū)改造等，具有很大的“剛需性”；也會更為直接的受到穩(wěn)經(jīng)濟宏觀政策、乃至于政府投資的直接支持。這些方面的需求在2022年下半年的市場恢復可以謹慎樂觀。液晶拼接等部分品類、交通，水利等部分行業(yè)實現(xiàn)全年增長擁有堅實的基礎(chǔ)。

    因此，把握液晶商顯“基建屬性”的剛需機會，包括老基建和“數(shù)字新基建”的機遇，是2022年下半年行業(yè)市場爭奪的焦點所在。從區(qū)域需求看，這些領(lǐng)域也具有東部市場持續(xù)升級，與中西部市場日益擴大的雙重優(yōu)勢：例如，上半年液晶拼接產(chǎn)品，新疆和廣東市場的表現(xiàn)都很出色。

    此外，部分行業(yè)人士認為，2022年上半年下降較多的個別品類，如交互平板等，下半年存在結(jié)構(gòu)性的市場回補的可能。這些代表了未來智慧化數(shù)字化社會需求的產(chǎn)品，潛能非常明確，短期的市場下滑必然會與短期的市場恢復性消費相伴。行業(yè)需要把握其中蘊含的階段性機遇。

    總之，2022年上半年液晶商顯市場持續(xù)磨底：既有疫情下的磨底、也有宏觀經(jīng)濟環(huán)境下的磨底；但是這不改液晶商顯行業(yè)自身的“朝陽產(chǎn)業(yè)”本質(zhì)。長期看，液晶商顯行業(yè)依然能夠在未來十年保持5-15個百分點的年度增長幅度——即波動中，依然是機會大于風險。這是有數(shù)字化社會建設(shè)、智能技術(shù)的發(fā)展共同決定的。

    具體到2022年行業(yè)市場的國內(nèi)需求，遭遇的低谷，并非是行業(yè)大趨勢的轉(zhuǎn)折，而是特殊年份的特殊情況。對此，行業(yè)企業(yè)要有足夠的長期定力，并通過緊抓細分市場機遇，實現(xiàn)平穩(wěn)越過谷底；同時也可以加大欣欣向榮的海外市場的開發(fā)，實現(xiàn)堤內(nèi)損失堤外補，構(gòu)建更為健康的內(nèi)外雙循環(huán)發(fā)展戰(zhàn)略。