大降價(jià)一觸即發(fā)，液晶加速轉(zhuǎn)向Mini LED

    剛剛進(jìn)入9月，顯示產(chǎn)業(yè)界就爆出大雷：8月份，液晶顯示面板降幅驚人，可以用暴跌形容——行業(yè)人士表示，2020年第二季度開(kāi)始的面板漲價(jià)潮徹底結(jié)束了！且暴跌速度，遠(yuǎn)快于此前的暴漲速度！

    暴跌真的來(lái)臨了

    2020年第二季度到2021年第二季度，很多尺寸的液晶面板漲幅超過(guò)50%；帶動(dòng)彩電均價(jià)上漲超過(guò)三分之一。部分品類(lèi)產(chǎn)品均價(jià)甚至接近翻番。全球顯示產(chǎn)業(yè)，無(wú)論是面板、TV還是PC與NB都迎來(lái)了一個(gè)“史無(wú)前例”的大牛行情。

    但是，2021年6月開(kāi)始，市場(chǎng)行情不再樂(lè)觀。首先是，中小尺寸TV面板滯漲，7月份32英寸為代表的中小尺寸TV面板價(jià)格下降、8月下旬大尺寸彩電面板也加入降價(jià)行列。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)9/10月份PC和NB面板也在劫難逃。

    尤其是8月下旬，集邦咨詢(xún)光電研究中心數(shù)據(jù)顯示，32英寸較上一月均價(jià)下跌13美元，跌幅14.9%、55英寸下跌17美元，跌幅7.5%。同時(shí)奧維咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，8月份32-75英寸主流彩電尺寸價(jià)格已經(jīng)全面下降。

    從廠商角度看，全球液晶面板第一大制造商京東方表示，根據(jù)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的口徑，TV用面板8月價(jià)格有10%-15%的下降，預(yù)計(jì)9月還會(huì)有一定幅度的下降。雖然這一表述并不代表京東方產(chǎn)品價(jià)格下降程度，但是足以令分析家認(rèn)為，京東方產(chǎn)品均價(jià)也在下降。

    另外，​8月30日，小米電視官微宣布，Redmi MAX 98"與Redmi MAX 86"兩款大屏電視直降2000元，售價(jià)分別為17999元和7999元，將于9月1日全渠道開(kāi)售。——這是這輪液晶面板價(jià)格下降之后，首個(gè)“官方價(jià)格戰(zhàn)”聲明。其中，98英寸巨屏電視售價(jià)，再次創(chuàng)出歷史新低。

    毋庸置疑，價(jià)格逆轉(zhuǎn)已經(jīng)發(fā)生�！毙袠I(yè)專(zhuān)家表示，對(duì)于四季度要購(gòu)買(mǎi)彩電的消費(fèi)者而言，現(xiàn)在有福了。預(yù)期雙十一、元旦和2022年春節(jié)，彩電產(chǎn)品，乃至于PC和NB產(chǎn)品價(jià)格都會(huì)比較“喜人”。有選購(gòu)計(jì)劃的消費(fèi)者不妨等待價(jià)格進(jìn)一步下滑。

    價(jià)格逆轉(zhuǎn)，早已經(jīng)是必然

    全球液晶顯示價(jià)格上漲的根本原因主要有三個(gè)方面：第一，新冠疫情導(dǎo)致的極少部分產(chǎn)能運(yùn)轉(zhuǎn)不暢——這是次要因素；第二，新冠疫情導(dǎo)致的居家辦公和宅經(jīng)濟(jì)，帶來(lái)TV和IT消費(fèi)的總量成長(zhǎng)——這也不是核心因素。

    第三，歐美的QE政策，貨幣超發(fā)和直接面對(duì)家庭用戶(hù)的現(xiàn)金補(bǔ)貼，帶來(lái)的采購(gòu)能力——這是最核心的液晶面板漲價(jià)原因。即，需求再?gòu)?qiáng)大，也沒(méi)有歐美市場(chǎng)普通民眾手里突然多了一筆錢(qián)來(lái)的“硬氣”。

    但是，無(wú)論是疫情導(dǎo)致的產(chǎn)能受影響，還是居家辦公、宅經(jīng)濟(jì)的需求增長(zhǎng)，亦或者QE的貨幣寬松，都是“偶然因素”，不會(huì)在長(zhǎng)期規(guī)律上放大市場(chǎng)需求。這種因素下市場(chǎng)的增量更像是某種透支效應(yīng)。例如，歐洲貨幣政策正在引發(fā)十年來(lái)最嚴(yán)重的通脹，美國(guó)貨幣政策則是更帶來(lái)幾十年以來(lái)最嚴(yán)重的通脹數(shù)據(jù)。美聯(lián)儲(chǔ)的縮減“購(gòu)債”已經(jīng)實(shí)施；進(jìn)一步的加息工具的運(yùn)用也大概率會(huì)在2022年到來(lái)。

    歐美作為顯示需求擴(kuò)張主動(dòng)力的QE政策將逆轉(zhuǎn)的預(yù)期；以及，透支效應(yīng)下，消費(fèi)需求的逐漸飽和，在2021年第二季度導(dǎo)致美國(guó)市場(chǎng)，彩電備貨速度超過(guò)銷(xiāo)量速度——市場(chǎng)進(jìn)入庫(kù)存增長(zhǎng)期。雖然，第三季度，液晶面板行業(yè)部分企業(yè)采用了減產(chǎn)措施（如韓國(guó)企業(yè)加速退出原本2020年就準(zhǔn)備關(guān)停的產(chǎn)品線(xiàn)）；以及采用年度檢修措施、減少產(chǎn)能，抑制市場(chǎng)價(jià)格周期過(guò)快下滑，但是“該來(lái)的價(jià)格下降還是會(huì)到來(lái)”。

    而且，行業(yè)紛紛預(yù)計(jì)，這輪價(jià)格下降速度將“史無(wú)前例”。因?yàn)�，此前的高景氣�?dǎo)致的透支效應(yīng)，正在和疫情下的購(gòu)買(mǎi)力實(shí)質(zhì)下降、全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題、歐美貨幣政策調(diào)整疊加——此前的液晶面板牛市，多重有力因素疊加的力度有多大；后面的價(jià)格下降周期多種不利因素疊加的力度就會(huì)有多大。

    上坡過(guò)快，下坡也慢不了，這是目前行業(yè)內(nèi)早已經(jīng)有過(guò)心理預(yù)期的事情”，一位行業(yè)人士表示，雖然大家都在盡量避免這樣的事情發(fā)生，但是人力能多大程度熨平行業(yè)周期的低谷，誰(shuí)也沒(méi)有把握。

    新一輪價(jià)格戰(zhàn)不可避免，產(chǎn)業(yè)升級(jí)渴望加速

    未來(lái)一年半載液晶產(chǎn)業(yè)的主題只能是“過(guò)剩和降價(jià)”。面對(duì)液晶面板的價(jià)格下降，終端企業(yè)，無(wú)論是TV、PC顯示器，還是液晶商顯行業(yè)，所有的品牌，就像液晶面板漲價(jià)周期，產(chǎn)品不可能不漲價(jià)一樣：現(xiàn)在面板降價(jià)周期，終端產(chǎn)品也不可能不降價(jià)。即價(jià)格戰(zhàn)不可避免。

    但是，努力避免價(jià)格戰(zhàn)下的損失，不僅僅是簡(jiǎn)單和對(duì)手用價(jià)格搶市場(chǎng)這么簡(jiǎn)單。分析認(rèn)為，進(jìn)一步的市場(chǎng)低谷周期，將成為新一輪產(chǎn)品換代的契機(jī)。

    第一，   大尺寸占比會(huì)更高。一臺(tái)65英寸電視對(duì)面板產(chǎn)能的消耗是32英寸的四倍。如果市場(chǎng)多多銷(xiāo)售大尺寸電視，就能有效緩解面板行業(yè)的供給過(guò)剩危機(jī)。通過(guò)提升產(chǎn)品尺寸，終端品牌也可以獲得均價(jià)上的提升、有利于銷(xiāo)售額數(shù)據(jù)的美麗；面板企業(yè)則可以保障更高的產(chǎn)能利用率，降低生產(chǎn)線(xiàn)低負(fù)荷下的額外單位產(chǎn)品成本。

    因此，可以說(shuō)即便降價(jià)，面板和彩電企業(yè)也更傾向于“大尺寸先行”。例如，紅米的產(chǎn)品降價(jià)就是從98英寸和86英寸開(kāi)始的。利用價(jià)格下降驅(qū)動(dòng)更多大屏巨幕的銷(xiāo)售，符合行業(yè)上中下游的共同利益。

    第二，   Mini LED會(huì)進(jìn)一步加速滲透。Mini技術(shù)提升了TV和顯示器企業(yè)的技術(shù)附加值、產(chǎn)品銷(xiāo)售均價(jià)，和利潤(rùn)水平；同時(shí)也增強(qiáng)品牌的技術(shù)創(chuàng)新形象和市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)軟實(shí)力。尤其是在行業(yè)不景氣周期，這種新技術(shù)的需求引領(lǐng)效果會(huì)更為明顯。所以，行業(yè)同仁紛紛將接下來(lái)的市場(chǎng)亮點(diǎn)集中在mini產(chǎn)品上。

    例如mini LED上游企業(yè)，華燦光電半年報(bào)顯示，今年上半年Mini LED產(chǎn)品銷(xiāo)售額同比大幅增長(zhǎng)140%,并且終端新品頻現(xiàn)市場(chǎng)。9月1日，HKC正式發(fā)布首款國(guó)產(chǎn)Mini LED+4K旗艦顯示器PG27P5U。此前，8月26日的新品發(fā)布會(huì)，TCL也推出了龐大的mini LED產(chǎn)品陣營(yíng)。

    從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，目前mini LED電視和PC顯示器溢價(jià)水平幾乎是翻番性的。行業(yè)預(yù)計(jì)，到2025年mini類(lèi)產(chǎn)品還能保持20%的溢價(jià)水平。在行業(yè)降價(jià)趨勢(shì)下，實(shí)現(xiàn)更多的mini類(lèi)產(chǎn)品布局和銷(xiāo)售，無(wú)疑是終端企業(yè)提升產(chǎn)業(yè)話(huà)語(yǔ)權(quán)和保持銷(xiāo)售額成績(jī)的最好武器之一。

    液晶面板新一周期，外溢效應(yīng)明顯

    如果液晶面板的降價(jià)，推動(dòng)了大尺寸和mini類(lèi)產(chǎn)品的加速普及，這顯然會(huì)加速眾多的“行業(yè)”進(jìn)入新一輪變革時(shí)期。

    例如，mini類(lèi)背光和更大的顯示尺寸，都意味著液晶行業(yè)對(duì)LED芯片的消費(fèi)量大幅增加，這會(huì)給2021年開(kāi)始的LED產(chǎn)品的供不應(yīng)求、漲價(jià)周期“雪上加霜”。當(dāng)然，其最終市場(chǎng)影響如何，還要看LED晶圓和IC類(lèi)產(chǎn)品的擴(kuò)產(chǎn)速度。

    再例如，大尺寸液晶顯示更為便宜，在86/98英寸市場(chǎng)將推動(dòng)會(huì)議平板、液晶黑板等商顯類(lèi)產(chǎn)品更快的普及。這對(duì)于商教顯示行業(yè)的投影廠商而言是不利的消息。投影廠商如何用技術(shù)創(chuàng)新和成本創(chuàng)新應(yīng)對(duì)這一趨勢(shì)，將成為短期內(nèi)的重大行業(yè)性壓力。

    液晶的進(jìn)一步大尺寸化、價(jià)格下降和mini技術(shù)化，還會(huì)對(duì)OLED彩電產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生外溢壓力。尤其是在彩電行業(yè)整體供給過(guò)剩預(yù)期下，OLED彩電如何走出新的價(jià)格和性能競(jìng)爭(zhēng)力，能否在更大尺寸、更便宜的液晶，或者mini LED液晶產(chǎn)品壓力下，保持高速成長(zhǎng)，成為一個(gè)重要的TV行業(yè)“觀察點(diǎn)”。

    同時(shí)，新冠疫情的影響，疊加投資能力更強(qiáng)和全球產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移，讓2021年上半年京東方、華星光電和惠科成為全球液晶面板三甲。未來(lái)的行業(yè)價(jià)格下跌周期，韓系面板企業(yè)恐加速退出液晶面板制造；我國(guó)臺(tái)系面板廠商的擴(kuò)產(chǎn)能力也將大受抑制。這樣很可能強(qiáng)化我國(guó)大陸地區(qū)面板企業(yè)在液晶面板線(xiàn)上的固有優(yōu)勢(shì)。強(qiáng)者恒強(qiáng)下，本土面板企業(yè)和依賴(lài)其的下游終端企業(yè)全球話(huà)語(yǔ)權(quán)是否增長(zhǎng)，也值得進(jìn)一步觀察。

    更為重要的是，液晶的不景氣一直是新型面板技術(shù)發(fā)展的催化劑。包括玻璃基板的micro LED直接顯示產(chǎn)品、OLED面板等是否從中獲得更多的研發(fā)資源支持；以及這些產(chǎn)品在與液晶的價(jià)格比較中，是否承受更大的降價(jià)壓力，都是重要的行業(yè)變數(shù)。

    總之，作為今天顯示行業(yè)最大的核心戰(zhàn)略資源，液晶面板價(jià)格周期的逆轉(zhuǎn)，可產(chǎn)生的外溢效應(yīng)、大行業(yè)影響非常眾多。產(chǎn)業(yè)變革之下，需要行業(yè)企業(yè)高度關(guān)注降價(jià)效應(yīng)的各種連鎖反應(yīng)，并為新周期的激烈競(jìng)爭(zhēng)未雨綢繆。