威創(chuàng)股份:增長穩(wěn)健,需求向好

    威創(chuàng)股份是國內領先的大屏幕數字顯示系統(tǒng)及解決方案提供商。公司專注于信息管理可視化領域,為客戶提供硬件設備、軟件平臺和行業(yè)應用解決方案。公司的數字拼接墻系統(tǒng)持續(xù)多年保持國內市場占有率第一,全球綜合排名前三。政府大力推動智慧城市建設以及企業(yè)提升可視化管理將拉動對信息可視化產品和服務的需求,公司有望受益。

    主要發(fā)現

    大屏幕數字顯示系統(tǒng)是利基市場。2011年國內市場空間在30億元以上,預計行業(yè)未來3年的復合增速在20%以上。全球市場規(guī)模超過百億美元,國內市場還有較大發(fā)展空間。

    威創(chuàng)股份是國內領先的數字大屏幕顯示系統(tǒng)及解決方案提供商,國內市場份額位居第一。公司的產品技術水平領先國內同行,與國際巨頭競爭力相似,且創(chuàng)新能力較強,未來成長前景樂觀。

    智慧城市建設推動大屏幕拼接市場快速增長。智慧城市建設將拉動智能交通、電力、能源、安全等領域的投資規(guī)模,從而推動對大屏幕拼接系統(tǒng)產品的需求。

    高質量的成長,現金流強勁。公司的盈利能力、運營能力位居行業(yè)領先水平。上市以來,公司一直保持高質量的成長,經營現金流健康,應收賬款周轉率較高。威創(chuàng)是具有較高ROE水平的優(yōu)質公司。

    從顯示到顯控,從產品到應用,深入挖掘客戶IT需求。公司不僅提供顯示硬件設備,還向客戶提供基于顯示的行業(yè)解決方案,從而形成差異化競爭,維持較高的毛利率水平。同時通過抓住核心大客戶的需求,以點帶面,從核心的顯示系統(tǒng)出發(fā),逐步向監(jiān)視/管控等其他應用領域開拓,成長空間無需擔憂。

    主要風險：
    股東減持的風險。
    競爭加劇導致毛利率下滑的風險。