國泰君安：給予威創(chuàng)股份“買入”評級

    威創(chuàng)股份（002308，收盤價21.75元）評級：買入 評級機(jī)構(gòu)：國泰君安

    公司上半年營收實現(xiàn)較快增長，交通行業(yè)增速最高。而獲得增值稅退稅使凈利潤增速高于營收。上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.11億元，同比增長35.52%；實現(xiàn)營業(yè)利潤6922萬元，同比增長39.05%；實現(xiàn)凈利潤7714萬元，同比增長70.57%，對應(yīng)EPS0.18元。其中2季度收入同比增長30.34%，環(huán)比增長52.86%。

    分產(chǎn)品來看，公司VW（數(shù)字拼接墻系統(tǒng)）收入增長34%，毛利率略升1個點至59%，毛利占比達(dá)94%。IDB（交互數(shù)字平臺）收入增長70%，毛利率上升8個點至45%，毛利占比達(dá)6%。分行業(yè)來看，來自交通行業(yè)的收入增速最高，達(dá)115%，收入占比達(dá)13%；來自能源、政府的收入分別增長46%、25%、33%，收入占比分別為27%、25%、20%。

    預(yù)計2010~2012年銷售收入分別為7.26億元、9.22億元、11.28億元；凈利潤分別為1.98億元、2.67億元、3.44億元；對應(yīng)EPS分別為0.46元、0.62元、0.80元。