宇瞳光學(xué)業(yè)績(jī)高增引百家機(jī)構(gòu)聚焦 新消費(fèi) + 產(chǎn)能擴(kuò)張打開成長(zhǎng)空間

    近日，東莞市宇瞳光學(xué)科技股份有限公司（證券代碼：300790，證券簡(jiǎn)稱：宇瞳光學(xué)）密集接待浦銀國際、中信建投、易方達(dá)基金、景順長(zhǎng)城基金等超百家知名機(jī)構(gòu)調(diào)研，涵蓋券商、基金、資管、私募等各類投資主體。公司前三季度及第三季度業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，新消費(fèi)業(yè)務(wù)布局、產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃及核心合作進(jìn)展等成為機(jī)構(gòu)關(guān)注焦點(diǎn)。

    業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼 多項(xiàng)指標(biāo)大幅增長(zhǎng)

    調(diào)研信息顯示，宇瞳光學(xué) 2025 年前三季度經(jīng)營業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出。公司實(shí)現(xiàn)營收 23.62 億元，同比增長(zhǎng) 18.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 1.88 億元，同比增長(zhǎng) 40.99%；扣非后凈利潤 1.86 億元，同比增幅達(dá) 49.29%，盈利增長(zhǎng)顯著跑贏營收增速。

    單季度來看，2025 年第三季度公司營收規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，實(shí)現(xiàn)營收 9.46 億元，同比增長(zhǎng) 27.06%，較第二季度環(huán)比增長(zhǎng) 18.22%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 0.80 億元，同比增長(zhǎng) 64.91%，環(huán)比增長(zhǎng) 36.96%；扣非后凈利潤 0.83 億元，同比增長(zhǎng) 68.27%，環(huán)比增長(zhǎng) 42.44%，單季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俪掷m(xù)加快，增長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁。

    業(yè)績(jī)高增主要得益于五大核心因素：營收規(guī)模穩(wěn)步提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化升級(jí)，海外市場(chǎng)營收占比逐步上升，新消費(fèi)業(yè)務(wù)快速放量，以及綜合毛利率較上年同期提升 1.7 個(gè)百分點(diǎn)，盈利水平持續(xù)改善。

    新消費(fèi)業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花 手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈布局穩(wěn)步推進(jìn)

    在業(yè)務(wù)布局方面，公司新消費(fèi)業(yè)務(wù)成為增長(zhǎng)重要引擎。受益于全景相機(jī)、運(yùn)動(dòng)相機(jī)、民用無人機(jī)、AI 眼鏡等新消費(fèi)市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，玻璃非球面鏡片需求持續(xù)旺盛。公司作為該領(lǐng)域重要供應(yīng)商，間接向運(yùn)動(dòng)相機(jī)、AI 眼鏡廠商供應(yīng)玻璃非球面鏡片，向無人機(jī)廠商供應(yīng)主攝鏡頭和鏡片，相關(guān)業(yè)務(wù)持續(xù)受益于下游市場(chǎng)擴(kuò)張。

    值得關(guān)注的是，公司安卓旗艦手機(jī)外置長(zhǎng)焦增距鏡頭自 2025 年二季度面市以來，獲得市場(chǎng)正向反饋，國內(nèi)手機(jī)頭部公司積極跟進(jìn)，未來出貨量有望持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)，公司已向手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈公司提供用于玻塑結(jié)合攝像頭的小型玻璃非球面鏡片樣品，盡管暫未量產(chǎn)出貨，但為后續(xù)切入手機(jī)核心光學(xué)部件市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)。

    核心合作深化 產(chǎn)能擴(kuò)張應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求

    產(chǎn)能規(guī)劃與合作進(jìn)展方面，公司模造玻璃（非球面玻璃鏡片）業(yè)務(wù)處于滿產(chǎn)狀態(tài)，市場(chǎng)需求供不應(yīng)求。目前按現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，月產(chǎn)能約 600 萬片，產(chǎn)品部分對(duì)外銷售、部分自用。為滿足持續(xù)增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求，公司計(jì)劃年底前將該產(chǎn)品月產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)至 800 萬片，產(chǎn)能提升幅度達(dá) 33%。

    合作層面，公司與玉晶光電保持緊密合作關(guān)系，后者在 AI 眼鏡、手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)重要地位。隨著光學(xué)新消費(fèi)領(lǐng)域市場(chǎng)快速放量，疊加模造玻璃產(chǎn)能緊張的行業(yè)現(xiàn)狀，依托供需關(guān)系支撐及雙方業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，未來合作將進(jìn)一步全面深化，合作規(guī)模有望持續(xù)攀升。此外，盡管公司與大疆、影石等下游終端廠商未形成直接交易，但公司非球面玻璃鏡片產(chǎn)品通過產(chǎn)業(yè)鏈中游環(huán)節(jié)間接應(yīng)用于其相關(guān)產(chǎn)品，持續(xù)受益于終端市場(chǎng)旺季備貨需求。

    機(jī)構(gòu)高度關(guān)注 成長(zhǎng)潛力獲市場(chǎng)認(rèn)可

    此次調(diào)研吸引了超百家機(jī)構(gòu)參與，覆蓋國內(nèi)外知名券商、公募基金、私募基金、保險(xiǎn)資管等各類投資機(jī)構(gòu)，充分體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)公司發(fā)展前景的高度關(guān)注。機(jī)構(gòu)重點(diǎn)圍繞公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素、新消費(fèi)業(yè)務(wù)應(yīng)用場(chǎng)景、手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈合作進(jìn)展、模造玻璃產(chǎn)能及盈利情況、智能駕駛相關(guān)業(yè)務(wù)布局等問題展開交流。

    宇瞳光學(xué)在光學(xué)鏡頭和鏡片領(lǐng)域的技術(shù)積累、在新消費(fèi)市場(chǎng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)及產(chǎn)能擴(kuò)張規(guī)劃，為公司持續(xù)成長(zhǎng)提供了有力支撐。未來隨著新消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)滲透、手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈合作落地及產(chǎn)能釋放，公司有望進(jìn)一步鞏固行業(yè)地位，打開長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。