藍(lán)思科技四季度展望樂觀：AI 服務(wù)器與 AR 眼鏡業(yè)務(wù)蓄勢(shì)待發(fā)

    近日，藍(lán)思科技（證券代碼：300433）以電話會(huì)議形式召開分析師會(huì)議，中國(guó)區(qū)總裁、董事會(huì)秘書及聯(lián)席公司秘書江南，副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)總監(jiān)劉曙光出席，向 200 余家機(jī)構(gòu)投資者披露公司人形機(jī)器人、汽車玻璃、消費(fèi)電子及 AI 服務(wù)器等核心業(yè)務(wù)的最新進(jìn)展與未來規(guī)劃，傳遞對(duì)全年高質(zhì)量增長(zhǎng)的信心。

    機(jī)器人業(yè)務(wù)：躋身頭部供應(yīng)鏈 年?duì)I收達(dá)數(shù)億元

    會(huì)議披露，藍(lán)思科技在機(jī)器人領(lǐng)域布局已見成效，目前已進(jìn)入北美及國(guó)內(nèi)頭部機(jī)器人供應(yīng)鏈，成為國(guó)內(nèi)最大的具身智能硬件制造平臺(tái)之一。2025 年全年，公司人形機(jī)器人出貨量預(yù)計(jì)達(dá)數(shù)千臺(tái)，四足機(jī)器狗出貨量超萬臺(tái)，機(jī)器人業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收初步估計(jì)為數(shù)億元。

    在北美大客戶合作上，依托 10 年深度合作基礎(chǔ)及一級(jí)核心供應(yīng)商地位，藍(lán)思科技為其人形機(jī)器人開發(fā)的頭部模組、關(guān)節(jié)模組、靈巧手等產(chǎn)品已多次送樣，并同步配合開發(fā)本體結(jié)構(gòu)件，為后續(xù)量產(chǎn)招標(biāo)做好準(zhǔn)備。公司明確機(jī)器人業(yè)務(wù)戰(zhàn)略：采取 “整機(jī)組裝 + 關(guān)鍵功能模組 + 結(jié)構(gòu)件” 并重模式，通過整機(jī)組裝構(gòu)建護(hù)城河、優(yōu)化上游設(shè)計(jì)，進(jìn)而提升關(guān)鍵部件良率與毛利率，把握行業(yè)倍數(shù)級(jí)增長(zhǎng)機(jī)遇。

    汽車玻璃：四條產(chǎn)線推進(jìn)量產(chǎn) 產(chǎn)能劍指百萬輛

    作為新增長(zhǎng)引擎，藍(lán)思科技汽車玻璃業(yè)務(wù)進(jìn)展顯著。其開發(fā)的超薄夾膠汽車玻璃已通過美規(guī)、歐規(guī)、中規(guī)三重認(rèn)證，首條產(chǎn)線預(yù)計(jì) 2025 年底至 2026 年初實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，可滿足數(shù)十萬輛汽車需求；另外三條產(chǎn)線將于 2025 年底完成基建，2026 年一季度通過客戶認(rèn)證后快速投產(chǎn)。四條產(chǎn)線全部達(dá)產(chǎn)后，年產(chǎn)能可匹配上百萬輛車。

    目前，公司已與 20 余家汽車廠商建立合作，鑒于市場(chǎng)需求旺盛，明確汽車玻璃業(yè)務(wù)將在未來幾年成為公司重要業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

    消費(fèi)電子：折疊機(jī)單機(jī)價(jià)值量提升 大客戶加單促產(chǎn)能釋放

    針對(duì)明年大客戶折疊機(jī)型，藍(lán)思科技早在 2024 年便啟動(dòng)開發(fā)，目前已完成產(chǎn)品定型及設(shè)備準(zhǔn)備，并確定成為三項(xiàng)關(guān)鍵產(chǎn)品供應(yīng)商 ——UTG（超薄柔性玻璃）蓋板、PET 貼膜、玻璃支撐板，同時(shí)在結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域?yàn)檎郫B機(jī)液態(tài)金屬鉸鏈主軸提供核心供應(yīng)。此外，公司還將供應(yīng)玻璃前蓋與 3D 玻璃后蓋，其中 3D 玻璃后蓋價(jià)值量較普通后蓋大幅提升。

    受益于折疊機(jī)單機(jī)價(jià)值量提升、大客戶折疊機(jī)型滲透率增長(zhǎng)及市場(chǎng)對(duì)明年銷量的樂觀預(yù)期，公司消費(fèi)電子業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)彈性顯著。同時(shí)，2025 年三季度末大客戶新機(jī)熱銷超預(yù)期，訂單需求旺盛，藍(lán)思科技已擴(kuò)招生產(chǎn)人員至近 17 萬人，各工廠加班加點(diǎn)生產(chǎn)，規(guī)模效應(yīng)持續(xù)凸顯。

    四季度展望樂觀 AI 服務(wù)器與 AR 眼鏡業(yè)務(wù)蓄勢(shì)待發(fā)

    對(duì)于 2025 年四季度業(yè)績(jī)，藍(lán)思科技表示，因大客戶訂單及加單主要集中于該季度，整體展望樂觀，對(duì)實(shí)現(xiàn)全年高質(zhì)量增長(zhǎng)充滿信心。

    新興業(yè)務(wù)方面，AI 服務(wù)器領(lǐng)域，公司自 2024 年起與北美 AI 核心硬件客戶合作開發(fā)，從機(jī)箱結(jié)構(gòu)件（含導(dǎo)軌、托盤等）加工切入，逐步向液冷模組、固態(tài)硬盤組裝拓展，目前機(jī)箱結(jié)構(gòu)件已批量出貨，固態(tài)硬盤組裝預(yù)計(jì)近期通過客戶驗(yàn)證，2026 年實(shí)現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)，同時(shí)正同步開拓國(guó)內(nèi)外頭部服務(wù)器客戶。

    AR 眼鏡領(lǐng)域，依托與北美頭部客戶的長(zhǎng)期合作，公司已為其最新熱銷眼鏡提供精密結(jié)構(gòu)件、光學(xué)部件、聲學(xué)模組等核心部件，后續(xù)將延伸至軟板 SMT、無線充電模組、充電盒組裝及整機(jī)組裝，預(yù)計(jì)相關(guān)業(yè)務(wù)年增長(zhǎng)可觀。公司目標(biāo)兩年內(nèi)成為該北美客戶核心供應(yīng)商，確立光波導(dǎo)領(lǐng)域全球主力地位，技術(shù)覆蓋納米壓印、刻蝕工藝及碳化硅解決方案，并通過新成立的藍(lán)思光電科技（長(zhǎng)沙）有限公司，向光學(xué)產(chǎn)業(yè)鏈縱深邁進(jìn)，鞏固技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

    此外，公司在 3D 玻璃后蓋、玻璃硬盤基板等領(lǐng)域亦有布局，其中玻璃硬盤基板正配合全球領(lǐng)先機(jī)械硬盤客戶開發(fā)，以替代傳統(tǒng)鋁基板，未來市場(chǎng)潛力巨大。