計(jì)算機(jī)：硬件設(shè)備商向安防系統(tǒng)提供商轉(zhuǎn)型

    安防產(chǎn)業(yè)持續(xù)高景氣，市場(chǎng)增長(zhǎng)空間巨大

    今年以來(lái)國(guó)內(nèi)安防產(chǎn)業(yè)持續(xù)高度景氣，CPS中國(guó)安防綜合發(fā)展指數(shù)從今年1月份的3740.60點(diǎn)增長(zhǎng)至8月份的4512.87點(diǎn)，顯示行業(yè)景氣度持續(xù)提升。

    企業(yè)盈利能力持續(xù)改善，營(yíng)業(yè)收入整體保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。我們認(rèn)為受益于下游需求的強(qiáng)力拉動(dòng)、政府對(duì)產(chǎn)業(yè)的大力扶持、產(chǎn)業(yè)科技實(shí)力的不斷增長(zhǎng)、民眾消費(fèi)能力以及安防意識(shí)的不斷提升，國(guó)內(nèi)安防產(chǎn)業(yè)未來(lái)將長(zhǎng)期受益。

    硬件設(shè)備廠商增長(zhǎng)最為明確

    位于產(chǎn)業(yè)鏈上游的安防芯片產(chǎn)業(yè)由國(guó)外企業(yè)所把控，產(chǎn)業(yè)鏈下游的系統(tǒng)集成產(chǎn)業(yè)仍處于發(fā)展起步階段，市場(chǎng)相對(duì)比較分散；而處于產(chǎn)業(yè)鏈中游的硬件設(shè)備廠商已具有一定的研發(fā)技術(shù)實(shí)力，在部分領(lǐng)域也已占據(jù)了較高的市場(chǎng)份額，產(chǎn)業(yè)中具有品牌優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)有望進(jìn)一步提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，市場(chǎng)集中度有望提高。我們認(rèn)為安防設(shè)備廠商在產(chǎn)業(yè)鏈中受益最為明確。

    硬件設(shè)備廠商將向安防系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商轉(zhuǎn)型

    隨著我國(guó)安防應(yīng)用層次的提升，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的硬件設(shè)備廠商必將面臨著向系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商轉(zhuǎn)型的要求，而產(chǎn)品線建設(shè)、產(chǎn)品定制能力以及軟件開發(fā)能力是推動(dòng)設(shè)備商轉(zhuǎn)型的最關(guān)鍵因素。

    安防視頻監(jiān)控產(chǎn)業(yè)投資思路

    我們認(rèn)為硬件設(shè)備廠商是產(chǎn)業(yè)鏈中受益最明確的環(huán)節(jié)，建議重點(diǎn)關(guān)注具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)以及品牌優(yōu)勢(shì)的硬件設(shè)備廠商，如國(guó)內(nèi)的龍頭企業(yè)海康威視以及大華股份。其中由于海康威視具有更強(qiáng)的轉(zhuǎn)型潛力，同時(shí)其已經(jīng)開始拓展海外市場(chǎng)，我們更加看好其長(zhǎng)期發(fā)展。

    風(fēng)險(xiǎn)提示

    市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)、原材料上漲的風(fēng)險(xiǎn)和人民幣升值的風(fēng)險(xiǎn)。